文国庆:第四季度是重组的黄金时段 [原创 2013/10/10 16:43:38]   
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联讯证券首席经济学家

                                            联讯证券首席经济学家文国庆


    编者按101015:00联讯证券首席经济学家文国庆做客和讯财经微博《盘后微评》就美国是否发生债务违约、A股在四季度的基本趋势以及当下如何选股等问题做了详细的分析和诠释。编者奉上,以飨读者。

 

精彩摘要

 

    1、即使美国国债发生违约,也是暂时性的,对于中国持有的巨额美国国债,不会构成实质性影响,但短期内美债的市场价格会大幅下跌,国际金融市场会出现动荡,股市、债市都会剧烈波动。资本市场如果下跌,恰恰是投资者抄底的绝佳时机。

 

    2、我认为美国结束量化宽松是必然的,实际也在向这个方向走,因而我看淡贵金属的长期走势。当美债风波结束后,黄金有望跌穿1000美元,近期是卖出黄金的机会。

 

    3、尽管连续两个月服务业PMI扩张,并不表明经济的回升可以持续,相反,我认为经济的反弹已经接近尾声,到了四季度还会出现小幅回落。

 

    4、整个10月份大盘会出现小幅度上涨的态势,延续此前的走势,但热点可能会出现一些变化,页岩气、环保、医药和一些消费品行业会有所表现。

 

    5、资产重组是今年行情的核心,围绕这个核心,可以按四个步骤筛选中线潜力股。

 

美债风波结束后黄金有望跌穿1000美元


    馨月:美国的债务违约闹得沸沸扬扬,受此影响美股下跌,你认为美国是否会发生债务违约?


    文国庆:美国国债发生违约,这在理论上是可能的,如果在1017日以前民主、共和两党还不能就提高债务上限达成协议,就会发生违约。但在实践上,这种概率很低,从理性的角度看,美国政治家们一般不愿意冒这个风险,这对美元的信誉是一个很大的打击。一般来说,两党尽管争论激烈,但常常会在最后一刻找到妥协方案。


    馨月:虽然市场认为美债违约的可能性不是很高,但是潜在的风险还是存在的,一旦美国发生债务违约,对中国购买的美债的主要影响是什么?


    文国庆:即使美国国债发生违约,也是暂时性的,估计不会超过两天,我们不必过于害怕。对于中国持有的巨额美国国债,不会构成实质性影响,但短期内美债的市场价格会大幅下跌,国际金融市场会出现动荡,股市、债市都会剧烈波动。资本市场如果下跌,恰恰是投资者抄底的绝佳时机。


    馨月:美债风波让贵金属市场产生了震荡,因避险情绪,黄金与白银价格受到支撑,尤其是白银表现更强一些,您认为黄金等贵金属是否会遇到支撑上涨,建立中期底部,还是会在美债风波结束后继续下跌?


    文国庆:美债波动是暂时的,贵金属的反弹也是阶段性的。我认为美国结束量化宽松是必然的,实际也在向这个方向走,因而我看淡贵金属的长期走势。当美债风波结束后,黄金有望跌穿1000美元,近期是卖出黄金的机会。

 

围绕资产重组的核心按四个步骤选股

 

    馨月:9月汇丰中国服务业PMI初值为52.48月该指数为52.8,当时为五个月来最高值。汇丰调查显示,9月中国服务业扩张率不及8月,有所放缓,但产出扩张趋势已持续两月。这是否说明中国经济已经企稳回升?

 

    文国庆:尽管连续两个月服务业PMI扩张,并不表明经济的回升可以持续,相反,我认为经济的反弹已经接近尾声,到了四季度还会出现小幅回落。

 

    馨月:国庆长假后,两市股指保持震荡走势,但个股活跃度非常不错,对十月行情您是如何分析的?

 

    文国庆:整个10月份大盘会出现小幅度上涨的态势,延续此前的走势,但热点可能会出现一些变化,页岩气、环保、医药和一些消费品行业会有所表现。一般而言,文化传媒和TMT板块的行情会告一段落,真正维系行情的还是资产重组类股票的持续表现。在转型时期,重组是最基本的运作模式,新兴产业的崛起也主要是借助重组来完成的。我相信,第四季度是重组的黄金时段。至于其他题材,如果没有并购助力,是很难得到市场响应的。

 

    馨月:虽然股指涨幅有限,板块热点目前是令人目不暇接,但不少投资者的困惑都是选股问题,针对目前行情您认为从哪几个方面入手选择中线潜力股?

 

    文国庆:资产重组是今年行情的核心,围绕这个核心,可以按如下步骤筛选。第一是选择政策支持和未来收入增长空间巨大的行业。第二是寻找业绩一般但行业增速很快,毛利率高的领域。第三、选择管理层锐意进取、思路超前且执行力强的公司。现在不是大鱼吃小鱼的时代,而是快鱼吃慢鱼的时代。相对而言,企业太大反而是负担。第四、那些提出并购计划且具有实施可能的企业,一旦放量突破,果断追涨。

 

文国庆与和讯微博网友互动精彩实录

 

    网友:文老师,今日创业板龙头股大幅跳水,比如华谊兄弟等大幅杀跌,并直接拉低主板指数,您是否认为这只是一次准备冲高的休整期?本周可能延续这种小幅修整态势吗?

 

    文国庆:指数还会延续震荡走势,等到美国国债上限的问题解决了再说。

 

    网友:文老师好。今日盘面看创业板指数创出新高后断头铡式的下跌2.66%,这和一个月前您对创业板指数走势的观点基本吻合,今日创业板高开低走的演绎您又有何新的解读?

 

    文国庆:我感觉创业板的走势会告一段落了。

 

    网友:围绕三中全会,哪些板块从估值和政策惠及以及未来发展空间来说具有比较确定的买入机会?

 

    文国庆:我认为上海自贸区板块个股还有买入机会,但是目前还需要等待一段时间。

 

    网友:即将召开的三中全会,以及每年预期的中央一号文件,对农业板块是机会吗?

 

    文国庆:农业板块现在看不到明显的投资机会。

 

    网友:文老师好,美元走势已经与其基本面背离,未来会有更加出乎意料的走势吗?受之影响的黄金价格会怎么走?现在是投资的机会吗?

 

    文国庆:美元现在肯定是比较低的时候,关键大家是在赌美国会不会违约,如果出现违约,美元汇率会下跌,正好是买入美元的机会,也是卖出黄金和资源股的机会。


(文国庆系联讯证券首席经济学家、和讯《盘后微评》特约访谈专家)


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